Криптовалютная компания FalconX прогнозирует, что доходность стейкинга Ethereum превзойдет процентные ставки США в течение ближайшего года, что положительно повлияет на цену криптовалюты.
В инвестиционной записке FalconX описывает «двойной эффект», который может сделать стейкинг Ethereum более привлекательным. Первый фактор — ожидаемое снижение ставки федеральных фондов США. По данным FedWatch Чикагской товарной биржи, вероятность падения ставки ниже 3,75% к марту 2025 года составляет 85%, а до 3,5% к июню — 90%. Это приведет к снижению доходности традиционных активов, таких как казначейские облигации.
Второй фактор — рост комиссий за транзакции в сети Ethereum. На прошлой неделе они достигли максимума за два месяца, хотя затем снизились до $0,80 за транзакцию. Повышение комиссий увеличивает доходность стейкинга, делая его более привлекательным для инвесторов.
FalconX полагает, что сочетание этих факторов может привести к положительному спреду между доходностью стейкинга Ethereum и безрисковыми ставками в ближайшие два квартала. Это повысит интерес к стейкингу Ethereum для инвесторов, ищущих более высокую доходность.
«Нам еще предстоит увидеть, насколько привлекательными окажутся ставки стейкинга по сравнению с безрисковой ставкой в условиях полномасштабного бычьего рынка Ethereum», — написал в записке Дэвид Лавант (David Lawant), глава отдела исследований FalconX.
Безрисковая ставка — это теоретическая процентная ставка, которую инвестор может получить от инвестиций с нулевым риском. На практике она обычно приравнивается к доходности краткосрочных государственных облигаций, таких как казначейские векселя США.
Основные характеристики безрисковой ставки:
- Считается наиболее надежной инвестицией с минимальным риском дефолта
- Служит базовым ориентиром для оценки других, более рисковых инвестиций
- Часто используется в финансовых моделях и при расчете стоимости капитала
- В США обычно за безрисковую ставку принимают доходность 3-месячных казначейских векселей
В контексте криптовалют сравнение доходности стейкинга с безрисковой ставкой позволяет оценить привлекательность инвестиций в Ethereum относительно наиболее консервативных финансовых инструментов.
Джейми Коуттс (Jamie Coutts), главный аналитик по криптовалютам Real Vision, отмечает, что институциональные инвесторы предпочли бы получать доступ к Ethereum через регулируемые продукты, такие как биржевые фонды (ETF). Однако в настоящее время стейкинг через ETF недоступен.
Он также добавил, что хотя более опытные управляющие активами и частные инвестиционные компании могут начать инвестировать напрямую, спрос на прямое участие в стейкинге среди большинства традиционных институтов может «развиваться медленно».